现金流量构成 现金流量( Cash flow,CF) 现金流入( Cash In flow,CI 销售收入、资产回收、借款等 现金流出( Cash Out flow,CO) 投资、经营成本、税、贷款本息偿还等 净现金流量(NCF) NCF=CI-CO
现金流量构成 现金流量（Cash Flow , CF） – 现金流入（Cash In Flow , CI） – 销售收入、资产回收、借款等 – 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资、经营成本、税、贷款本息偿还等 – 净现金流量（NCF） NCF＝CI－CO
成本费用要素及其现金流属性 外购材料 外购燃料 外购动力 工资及福利费 经营成本 总成本费用 修理费 其它费用 利息支出 折旧费 摊销费 不属于现金流出 经营成本=总成本费用一利息支出一折旧、摊销费
成本费用要素及其现金流属性 经营成本＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费 总成本费用 外购材料 外购燃料 外购动力 工资及福利费 修理费 其它费用 利息支出 折旧费 摊销费 不属于现金流出 经营成本
投资回收期P 投资回收期( Pay back period,P)是兼顾项 目获利能力和项目风险的评价指标 静态投资回收期 不考虑现金流折现,从项目投资之日算 起,用项目各年的净收入回收全部投资 所需要的时间
投资回收期 P 投资回收期（Pay back period , Pb）是兼顾项 目获利能力和项目风险的评价指标。 • 静态投资回收期 不考虑现金流折现，从项目投资之日算 起，用项目各年的净收入回收全部投资 所需要的时间
净现值( Net Present Value,NPV) 十算公式:NP=∑(=CO)(+) NP=∑C(+6)-2cO(Q+) t=0 =0 现金流入现值和现金流出现值和 判断准则:NPV≥0项目可接受; NPy<0项目不可接受
净现值（Net Present Value, NPV） 计算公式： 判断准则： 项目可接受； 项目不可接受。 ( ) ( ) = − = − + n t t t NPV CI CO i 0 1 0 ( ) ( ) = = − − = + + n t n t t t t t NPV CI i CO i 0 0 1 0 － 1 0 现金流入现值和 现金流出现值和 NPV 0 NPV 0
净现值计算示例 年份 4 30300300300300 CO 1000 NCF=CL-CO,1-1000 300 300 300 300 300 (1+i)- 0.909110.82640.75130.68300.6209 NCF(1+i)-1-1000272.73247.93225.39204.90186.28 ∑NCF,(1+i)-1000|-727.27|-479.34-253.94-49.04137.24 上例中i=10%,NPV=137.24 亦可列式计算: NP=-1000+300×(PA,10%,5) 1000+300×3.791=13724
净现值计算示例 上例中 i =10% , NPV＝137.24 亦可列式计算： NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5） ＝－1000＋300×3.791＝137.24 年份 0 1 2 3 4 5 CIt 300 300 300 300 300 COt 1000 NCFt＝CIt－COt -1000 300 300 300 300 300 （1＋i）－t 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 NCFt（1＋i）－t -1000 272.73 247.93 225.39 204.90 186.28 ΣNCFt（1＋i）－t -1000 -727.27 -479.34 -253.94 -49.04 137.24