3、纸币本位制度下汇率的决定 那么,在纸币本位下,汇率决定的基础是什么呢?按马克 思的货币理论,纸币是价值的一种代表,两国纸币之间的汇率 便可用两国纸币各自所代表的价值量之比来确定。马克思的这 观点,至今依然正确。因此,纸币所代表的价值量是决定汇 率的基础。 实行纸币流通制度的国家普遍存在着纸币贬值 ( Depreciation)现象,纸币的法定金平价与其实际所代表的 金量严重脱节。在这种情况下,纸币的汇率不应由纸币的黄金 平价来决定,而应以贬值了的纸币实际代表的含金量为依据 但是,二战以后西方国家政府利用外汇管制等手段,人为地维 持不符合纸币贬值程度的汇率,不根据其实际代表金量减少的 情况而相应调整汇率,因而使纸币的对内价值(物价)和对外 价值(汇率)长期严重脱节。然而,1971年和1973年的两次美 元法定贬值,说明客观经济规律是不以政府的意志为转移的
3、纸币本位制度下汇率的决定 那么，在纸币本位下，汇率决定的基础是什么呢？按马克 思的货币理论，纸币是价值的一种代表，两国纸币之间的汇率 便可用两国纸币各自所代表的价值量之比来确定。马克思的这 一观点，至今依然正确。因此，纸币所代表的价值量是决定汇 率的基础。 实行纸币流通制度的国家普遍存在着纸币贬值 （Depreciation）现象，纸币的法定金平价与其实际所代表的 金量严重脱节。在这种情况下，纸币的汇率不应由纸币的黄金 平价来决定，而应以贬值了的纸币实际代表的含金量为依据。 但是，二战以后西方国家政府利用外汇管制等手段，人为地维 持不符合纸币贬值程度的汇率，不根据其实际代表金量减少的 情况而相应调整汇率，因而使纸币的对内价值（物价）和对外 价值（汇率）长期严重脱节。然而，1971年和1973年的两次美 元法定贬值，说明客观经济规律是不以政府的意志为转移的
二、购买力平价理论 (一)购买力平价说的渊源及假定条件 ( The Theory of Purchasing Power Parity,简称 PPP),是西方汇率理论中最具有影响力的一个理论, 1802年,英国经济学家桑顿(H. THornton)最早提出购 买力平价思想。其后,它又成为英国古典经济学家李 嘉图的经济学理论中的组成部分。它主要形成于第 次世界大战期间和战后初期,1922年瑞典经济学家卡 塞尔(G. Cassel)对其进行了系统的阐述,用于说明 战后货币汇率混乱情况下汇率的决定因素。卡塞尔是 第一个区分了购买力平价理论的绝对形式( absolute version)和相对形式( relative version)的经济学家, 同时,他也是第一个用价格的统计平均数来表示汇率 理论的人,从而使汇率理论成为一个可操作的理论
二、购买力平价理论 （一） 购买力平价说的渊源及假定条件 （The Theory of Purchasing Power Parity，简称 PPP），是西方汇率理论中最具有影响力的一个理论， 1802年，英国经济学家桑顿(H．Thornton)最早提出购 买力平价思想。其后，它又成为英国古典经济学家李 嘉图的经济学理论中的组成部分。它主要形成于第一 次世界大战期间和战后初期，1922年瑞典经济学家卡 塞尔(G．Cassel) 对其进行了系统的阐述，用于说明一 战后货币汇率混乱情况下汇率的决定因素。卡塞尔是 第一个区分了购买力平价理论的绝对形式（absolute version）和相对形式（relative version）的经济学家， 同时，他也是第一个用价格的统计平均数来表示汇率 理论的人，从而使汇率理论成为一个可操作的理论
购买力平价理论最重要的假定条件是:在国际范 围内,一价定律( the law of one price)能够成立。所 谓一价定律,是指在自由贸易的条件下,在统一的市 场范围内,不论是国内市场,还是国外市场,同一件 商品无论是在什么地方出售,扣除运输费用外,价格 都相同。换句话说,就是当不存在运输成本、信息成 本和人为的贸易壁垒(如关税)时,同种商品在不同 的国家用相同的币种表示的售价应该相同。它认为, 任何对一价定律的偏离都会由于商品交易者的套利行 为,即在价格低的地方买进和在价格高的地方卖出 使各处的价格趋于一致。以上可知,这一前提条件实 际上要求满足实行自由贸易所要求的所有条件
购买力平价理论最重要的假定条件是：在国际范 围内，一价定律（the law of one price）能够成立。所 谓一价定律，是指在自由贸易的条件下，在统一的市 场范围内，不论是国内市场，还是国外市场，同一件 商品无论是在什么地方出售，扣除运输费用外，价格 都相同。换句话说，就是当不存在运输成本、信息成 本和人为的贸易壁垒（如关税）时，同种商品在不同 的国家用相同的币种表示的售价应该相同。它认为， 任何对一价定律的偏离都会由于商品交易者的套利行 为，即在价格低的地方买进和在价格高的地方卖出， 使各处的价格趋于一致。以上可知，这一前提条件实 际上要求满足实行自由贸易所要求的所有条件