·(二)跨国投资银行 ·跨国投资银行是指在世界各地设立分支机 构进行跨国经营的大型投资银行,是投资 银行业在国际范围内的延伸。它不仅是国 际证券市场的经营主体,而且其活动范围 与影响己超出证券业,与跨国商业银行并 列成为当代国际金融资本的重要组成部分
• （二）跨国投资银行 • 跨国投资银行是指在世界各地设立分支机 构进行跨国经营的大型投资银行，是投资 银行业在国际范围内的延伸。它不仅是国 际证券市场的经营主体，而且其活动范围 与影响己超出证券业，与跨国商业银行并 列成为当代国际金融资本的重要组成部分
1.跨国投资银行的发展过程 跨国投资银行的发展大致可分为以下几 个阶段: ·(1)在1960年之前,出现了投资银行开展 跨国业务的萌芽 ·(2)20世纪60年代和70年代,是跨国投资 银行的起步发展阶段
• 1．跨国投资银行的发展过程 • 跨国投资银行的发展大致可分为以下几 个阶段： • （1）在1960年之前，出现了投资银行开展 跨国业务的萌芽。 • （2）20世纪60年代和70年代，是跨国投资 银行的起步发展阶段
(3)20世纪80年代以来,跨国投资银行进入前所未有的迅 猛发展阶段 ·许多跨国投资银行已基本上在世界上所有的国际或区域金 融中心设立了分支机构,建立并完善了其全球业务网络; 其国际业务体系日益完善,不仅包括国际证券的承销、分 销、代理买卖和自营买卖等传统业务,而且还包括全球范 围内的兼并收购、资产管理、财务咨询、风险控制等活动; ·其国际业务规模也急剧扩张,在各重要的国际金融市场上, 许多跨国投资银行证券交易量已超过本地金融机构 国际业务管理机制不断完善,许多大型跨国投资银行建立 了负责协调管理全球业务的专门机构,如美国摩根斯坦利 ( Morgan Stanley)银行的“财务、管理和运行部”、高 盛( Goldman sachs)公司的“全球协调与管理委员会 等
• (3) 20世纪80年代以来，跨国投资银行进入前所未有的迅 猛发展阶段。 • 许多跨国投资银行已基本上在世界上所有的国际或区域金 融中心设立了分支机构，建立并完善了其全球业务网络； • 其国际业务体系日益完善，不仅包括国际证券的承销、分 销、代理买卖和自营买卖等传统业务，而且还包括全球范 围内的兼并收购、资产管理、财务咨询、风险控制等活动； • 其国际业务规模也急剧扩张，在各重要的国际金融市场上， 许多跨国投资银行证券交易量已超过本地金融机构。 • 国际业务管理机制不断完善，许多大型跨国投资银行建立 了负责协调管理全球业务的专门机构，如美国摩根斯坦利 （Morgan Stanley）银行的“财务、管理和运行部”、高 盛（Goldman Sachs）公司的“全球协调与管理委员会” 等
·(4)近年来,国际投资银行业的竞争日 趋激烈,跨国投资银行的创新力度显著 增强,以此来提高自身的竞争力 其创新主要体现在 第一,融资方式多样化,投资银行除发 行不同期限的浮动利率债券,各种抵押 债券外,还采用BOT、TOT、ABS(资 产支持的证券化融资)等形式进行融资
• （4）近年来，国际投资银行业的竞争日 趋激烈，跨国投资银行的创新力度显著 增强，以此来提高自身的竞争力。 • 其创新主要体现在： • 第一，融资方式多样化，投资银行除发 行不同期限的浮动利率债券，各种抵押 债券外，还采用BOT、TOT、ABS（资 产支持的证券化融资）等形式进行融资
·BOT模式。即建设一运营一移交,对政府 而言,政府付出的不再是一次性的巨额财 政资金,而是一个实实在在的“特许经营 权”。例如,政府可以用将来的按政策征 收的污水处理费来发挥现实的环境效益, 变以前的一次集中支付为分期支付,可以 进一步减轻财政压力。采用BOT模式,可 以从国际、国内乃至民间多渠道融资,投 资基础设施建设的资本在短时间内能够迅 速放大,而且通过引入市场竞争机制,项 目管理
• BOT模式。即建设－运营－移交，对政府 而言，政府付出的不再是一次性的巨额财 政资金，而是一个实实在在的“特许经营 权”。例如，政府可以用将来的按政策征 收的污水处理费来发挥现实的环境效益， 变以前的一次集中支付为分期支付，可以 进一步减轻财政压力。采用BOT模式，可 以从国际、国内乃至民间多渠道融资，投 资基础设施建设的资本在短时间内能够迅 速放大，而且通过引入市场竞争机制，项 目管理