※货币时间价值 →compensate →return →opportunity loss
※ 货币时间价值 →compensate →return →opportunity loss
分析货币时间价值工具一时间轴 口时间轴就是能够表示各个时间点的数轴。如果不同时间点上发 生的现金流量不能够直接进行比较，那么在比较现金数量时就 必须同时强调现金发生的时点。 0 1 2 3 时点： 现金流：-100 -150 +50 +200 第1年末 第2年末 第3年末 发生时间：现在 或第2年初 或第3年初 或第4年初 说明：（1)时间轴上的各个数字代表的就是各个不同的时点。 （2)现金流量均发生在期末； （3)决策时点为=0，除非特别说明，“现在”即为=0
分析货币时间价值工具—时间轴 时间轴就是能够表示各个时间点的数轴。如果不同时间点上发 生的现金流量不能够直接进行比较，那么在比较现金数量时就 必须同时强调现金发生的时点。 0 1 2 3 现在 第1年末 或第2年初 时点： 现金流： 发生时间： -100 -150 +50 +200 第2年末 或第3年初 第3年末 或第4年初 说明：（1）时间轴上的各个数字代表的就是各个不同的时点。 （2）现金流量均发生在期末； （3）决策时点为t=0，除非特别说明， “现在”即为t=0
现值和终值 ·将未来现金流量折现的过程就是将未 来现金流量转变为以现值表示的现金 流量。 ·将现在的现金流量表示为未来现金流 量就是计算终值的过程
现值和终值 • 将未来现金流量折现的过程就是将未 来现金流量转变为以现值表示的现金 流量。 • 将现在的现金流量表示为未来现金流 量就是计算终值的过程
·在利率相同的情况下，数量上相同的终 值，时间距离现在越远，其现值越。 ● ·时间相同，利率越高，同样数额的未来 资金其现值越
• 在利率相同的情况下，数量上相同的终 值，时间距离现在越远，其现值越＿。 • • 时间相同，利率越高，同样数额的未来 资金其现值越＿
货币时间价值的计算 ·按单利计息时的现值与终值（未来值） -单利终值：一定时期后的本利和。 -单利现值：未来的一笔资金在现在的价值。 ·由现值推算终值时，称为利率 ·由终值推算现值时，称为贴现率或折现率
货币时间价值的计算 • 按单利计息时的现值与终值(未来值) – 单利终值：一定时期后的本利和。 – 单利现值：未来的一笔资金在现在的价值。 • 由现值推算终值时，称i为利率 • 由终值推算现值时，称i为贴现率或折现率