第三节外汇市场的交易方式 ■外汇市场上的各种交易可按不同的标准作不同 的种类划分 ■按合同的交割期限或交易的形式特征来区分, 可分为即期外汇交易和远期外汇交易两大类; 按交易的目的或交易的性质来区分,可分成套 利交易、掉期交易、互换交易、套期保值交易 投机交易以及中央银行的外汇干预交易等 ■此外,随着国际金融业的竞争发展与金融工具 的创新,外汇市场上还出现了许多新的交易方 式,如外汇期货、期权交易。 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 第三节 外汇市场的交易方式 ◼ 外汇市场上的各种交易可按不同的标准作不同 的种类划分。 ◼ 按合同的交割期限或交易的形式特征来区分， 可分为即期外汇交易和远期外汇交易两大类； ◼ 按交易的目的或交易的性质来区分，可分成套 利交易、掉期交易、互换交易、套期保值交易、 投机交易以及中央银行的外汇干预交易等。 ◼ 此外，随着国际金融业的竞争发展与金融工具 的创新，外汇市场上还出现了许多新的交易方 式，如外汇期货、期权交易
即期外汇交易 n文:即期外汇交易( Spot Exchange Transaction),又 称现汇买卖,是交易双方以当时外汇市场的价格成交, 并在成交后的两个营业日内办理有关货币收付交割的外 汇交易。 ■交易惯例:即期交易的汇率是即期汇率,或称现汇汇率 通常采用以美元为中心的报价方法,即以某个货币对美 元的买进或卖出的形式进行报价。报价时同时报出买入 价和卖出价,买入价与卖出价之间的价格差称为价差。 报价的最小单位(市场称基本点)是标价货币的最小价 值单位的1 ■交易程序:包括自报家门、询价、报价、成交和证实。 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 一、即期外汇交易 ◼ 定义：即期外汇交易（Spot Exchange Transaction），又 称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交， 并在成交后的两个营业日内办理有关货币收付交割的外 汇交易。 ◼ 交易惯例：即期交易的汇率是即期汇率，或称现汇汇率。 通常采用以美元为中心的报价方法，即以某个货币对美 元的买进或卖出的形式进行报价。报价时同时报出买入 价和卖出价，买入价与卖出价之间的价格差称为价差。 报价的最小单位（市场称基本点）是标价货币的最小价 值单位的1％。 ◼ 交易程序：包括自报家门、询价、报价、成交和证实
(二)交叉汇率的计算 国际外汇市场上,各种货币的汇率普遍以美元标价 即与美元直接挂钩,非美元货币之间的买卖必须通过 美元汇率进行套算。通过套算得出的汇率叫交叉汇率。 交叉汇率的套算遵循以下几条规则: ■1、如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币, 那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除 例:假定目前外汇市场上的汇率是: USDl=DEM1.81001.8110 USD1=JPY127.10127.20 这时单位马克兑换日元的汇价为: DEM1=JPY=jPY70.182-70.276 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University （二）交叉汇率的计算 ◼ 在国际外汇市场上，各种货币的汇率普遍以美元标价， 即与美元直接挂钩，非美元货币之间的买卖必须通过 美元汇率进行套算。通过套算得出的汇率叫交叉汇率。 交叉汇率的套算遵循以下几条规则： ◼ 1、如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币， 那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。 例：假定目前外汇市场上的汇率是： USD1=DEM1.8100—1.8110 USD1=JPY127.10—127.20 这时单位马克兑换日元的汇价为： DEM1＝JPY—=JPY70.182—70.276