（3）交易方程式→货币需求理论：将两边同时除以V可得到货币需求方程式：(83)M该方程式表明，决定一定时期名义货币需求量的主要因素是这一时期全社会一定价格水平下的总交易量Y和同期的货币流通速度V。11
11 （3）交易方程式 货币需求理论：将两边同时除以V 可得到货币需求方程式： （8—3） ⚫ 该方程式表明，决定一定时期名义货币需求量的主要因素是这 一时期全社会一定价格水平下的总交易量Y和同期的货币流通 速度V。 M PY V =
2.现金余额数量说剑桥学派认为影响人们持有货币的因素有以下几个：个人的财富数量；第一，第二，#持有货币的机会成本，即持有货币以外各种资产的收益第三，货币持有者对未来收入、支出和物价等的预期剑桥经济学家认为名义财富水平同名义收入之间成正比，因而由财富引起的货币需求与名义收入之间也成正比。Md=kPY,0<k<1(84)其中k为比例系数，表示人们愿意以货币形式持有的名义国民收入比例。同时断定货币供给与货币需求随时趋向均衡，因此：M=kPY12
12 2．现金余额数量说 剑桥学派认为影响人们持有货币的因素有以下几个： 第一，个人的财富数量； 第二，持有货币的机会成本，即持有货币以外各 种资产的收益； 第三，货币持有者对未来收入、支出和物价等的 预期。 剑桥经济学家认为名义财富水平同名义收入之间 成正比，因而由财富引起的货币需求与名义收入之间 也成正比。 Md=kPY， 0〈k〈1 （8—4） 其中k为比例系数，表示人们愿意以货币形式持有 的名义国民收入比例。同时断定货币供给与货币需 求随时趋向均衡，因此：M=kPY
大剑桥方程式和现金交易数量说的交易方程式的差异费雪强调了货币的交易媒介功能，着重于支出流量分析，重视货币支出的速度和流量，并排除了在短期内利率对货币需求的影响剑桥学派经济学家强调货币的价值储藏功能，着重于从以货币形式保有的资产存量的角度进行分析强调微观主体的持币动机和个人选择，没有排斥利率的影响。剑桥学派关于个人持币动机以及利率对货币需求的重要性方面的分析，后来得到了凯恩斯的发展13
13 ＊剑桥方程式和现金交易数量说的交易方程式 的差异： ⚫ 费雪强调了货币的交易媒介功能，着重于支出流量 分析，重视货币支出的速度和流量，并排除了在短 期内利率对货币需求的影响； ⚫ 剑桥学派经济学家强调货币的价值储藏功能，着重 于从以货币形式保有的资产存量的角度进行分析， 强调微观主体的持币动机和个人选择，没有排斥利 率的影响。 ⚫ 剑桥学派关于个人持币动机以及利率对货币需求的 重要性方面的分析，后来得到了凯恩斯的发展
凯恩斯的货币需求理论1.流动性偏好理论凯恩斯认为人们愿意持有现金，即流动性偏好形成的货币需求，取决宇三个方面的动机：※交易动机：企业或个人为了应付日常交易而愿意持有一部分货币：由货币的交易媒介作用而来。虽然受其他因素影响但主要取决于收入的多寡。※预防动机：企业或个人为了应付突然发生的意外支出而愿意持有一部分货市：也与收入成正比。※投机动机：人们为了在未来适当时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。4
14 （二）凯恩斯的货币需求理论 1．流动性偏好理论 ⚫ 凯恩斯认为人们愿意持有现金，即流动性偏好形成的货币需 求，取决于三个方面的动机： ※交易动机：企业或个人为了应付日常交易而愿意持有一部 分货币；由货币的交易媒介作用而来。虽然受其他因素影响， 但主要取决于收入的多寡。 ※预防动机：企业或个人为了应付突然发生的意外支出而愿 意持有一部分货币；也与收入成正比。 ※投机动机：人们为了在未来适当时机进行投机活动而愿意 持有一部分货币
2.凯恩斯的货币需求函数凯恩斯认为交易动机和预防动机所引起的货币需求主要取决于收入，是收入的增函数，与利率没有直接关系。若以L1表示这两种动机的货币需求，Y表示收入，则其函数式为：dlL,=L,(Y)dY投机动机的货币需求主要取决于利息率，是利率的减函数。若以L2表示投机动机的货币需求，r表示利率，则其函数式为：dL,L, = L,(r),dr15
15 2．凯恩斯的货币需求函数 ⚫ 凯恩斯认为交易动机和预防动机所引起的货币需求 主要取决于收入，是收入的增函数，与利率没有直 接关系。若以L1表示这两种动机的货币需求，Y表 示收入，则其函数式为： ⚫ 投机动机的货币需求主要取决于利息率，是利率的 减函数。若以L2表示投机动机的货币需求，r表示 利率，则其函数式为： , 0 1 1 1 dL L = L (Y) dY , 2 1 2 dL L = L (r) < 0 dr