国际金融教案 第三节中国的国际收支调节 一、我国1980年开始试编制国际收支平衡表 1980年以前，我因未曾编制国际收支平衡表。1980年我国相继恢复了在M 和世界银行的合法席位。1985年9月国家外汇管理局首次公布1982一1984年 的国际收支概览表（粗表），从1987年开始每年定期公布上一年的国际收支平 衡表 二、我国国际收支总量增长迅速。 1、进出口额 1979年293亿$，2000年达4743亿$，2001年达5098亿$。2002年为6208 亿$，2003年预计将达8000亿$。 2、利用外资 截至2002年底，实际利用外商直接投资额超过4000亿$，协议外商直接投资 额已超过8000亿$。2002年实际利用外商直接投资达到527亿$，截至2002年 底，外债余额为1685亿$。 三、我国国际收支状况分析 1、第一阶段：建国初期至1978年 严格管制外汇，实行统收统支体制。这 阶段我国尚没有编制国际收支平衡表，反映国际收支状况的是当时的《国家外汇 收支表》。 2、第二阶段：1979-1993年 这一阶段国际收支的总体特征是：国际收支总量增长快(19%年是1982年 的5.4倍)。反映出我国对外开放度的不断提高，但是，国际收支差额和外汇储 备波动十分明显。国际收支有4年逆差，由于国家外汇储备不能满足对外经济交 往的需要，0年代初期我国曾不得不向MF借用救助性贷款，此后又经历了 个升降起伏的阶段，1993年底，国家外汇储备余额为211.99亿$。 3、第三阶段：1994一1997年 1994年外汇体制改革（人民币汇率并轨、实行结售汇制度、建立银行间外 汇市场等)，这一阶段我国的国际收支也有了显著变化，具体表现在以下几个方 面： ☆经常帐户和资本与资本帐户持续双顺差，从而国际收支总体保持顺差。 ☆资本与金融帐户总规模扩大，资本项目大量顺差成为国际收支顺差的最主要因 素。 ☆服务和收益逆差逐年扩大。从193年起，服务和收益项下出现逆差。这是我 国服务业对外开放和引资规模持续增长的结果。 ☆储备资产持续大幅增加1997底达1398亿$。 11
国际金融教案 11 第三节 中国的国际收支调节 一、我国 1980 年开始试编制国际收支平衡表 1980年以前，我国未曾编制国际收支平衡表。1980 年我国相继恢复了在 IMF 和世界银行的合法席位。1985 年 9 月国家外汇管理局首次公布 1982—1984 年 的国际收支概览表（粗表），从 1987 年开始每年定期公布上一年的国际收支平 衡表 二、我国国际收支总量增长迅速。 1、进出口额 1979 年 293 亿＄ ，2000 年达 4743 亿＄，2001 年达 5098 亿＄。2002 年为 6208 亿＄，2003 年预计将达 8000 亿＄。 2、利用外资 截至 2002 年底，实际利用外商直接投资额超过 4000 亿＄，协议外商直接投资 额已超过 8000 亿＄。2002 年实际利用外商直接投资达到 527 亿＄，截至 2002 年 底，外债余额为 1685 亿＄。 三、我国国际收支状况分析 1、第一阶段：建国初期至 1978 年 严格管制外汇，实行统收统支体制。这一 阶段我国尚没有编制国际收支平衡表，反映国际收支状况的是当时的《国家外汇 收支表》。 2、第二阶段：1979－1993 年 这一阶段国际收支的总体特征是 ：国际收支总量增长快（1993 年是 1982 年 的 5.4 倍）。反映出我国对外开放度的不断提高，但是，国际收支差额和外汇储 备波动十分明显。国际收支有 4 年逆差，由于国家外汇储备不能满足对外经济交 往的需要，80 年代初期我国曾不得不向 IMF 借用救助性贷款，此后又经历了一 个升降起伏的阶段，1993 年底，国家外汇储备余额为 211.99 亿＄。 3、第三阶段：1994－1997 年 1994 年外汇体制改革（人民币汇率并轨、实行结售汇制度、建立银行间外 汇市场等），这一阶段我国的国际收支也有了显著变化，具体表现在以下几个方 面： ☆经常帐户和资本与资本帐户持续双顺差，从而国际收支总体保持顺差。 ☆资本与金融帐户总规模扩大，资本项目大量顺差成为国际收支顺差的最主要因 素。 ☆服务和收益逆差逐年扩大。 从 1993 年起，服务和收益项下出现逆差。这是我 国服务业对外开放和引资规模持续增长的结果。 ☆储备资产持续大幅增加 1997 底达 1398 亿＄
国际金融教案 ☆由于国际收支持续顺差，储备资产不断增加，人民币汇率呈现稳中趋升底态势 4、第四阶段：1998-2002年 该阶段国际收支的特点： ☆经常项目顺差规棋下降 ,以对外货物贸易顺差下降为主。 ☆服务贸易逆差有所扩大 ☆资本与金融项目由逆差转为顺差受东南亚金融危机的影响，1998年转为逆 差，1999年开始好转，转为顺差。 ☆收益项下存在较大逆差 四、我国国际收支调节的政策与措施 1、计划经济时期 靠外汇收支计划（指令性）。编制外汇收支计划时要考虑与财政、信贷、 物资计划相适应。 2、实行社会主义市场经济以后 靠汇率、利率、税率三大经济杠杆，加上一些必要的外汇管制。 12
国际金融教案 12 ☆由于国际收支持续顺差，储备资产不断增加，人民币汇率呈现稳中趋升底态势 4、第四阶段：1998－2002 年 该阶段国际收支的特点： ☆经常项目顺差规模下降，以对外货物贸易顺差下降为主。 ☆服务贸易逆差有所扩大 ☆资本与金融项目由逆差转为顺差 受东南亚金融危机的影响， 1998 年转为逆 差，1999 年开始好转，转为顺差。 ☆收益项下存在较大逆差 四、我国国际收支调节的政策与措施 1、计划经济时期 靠外汇收支计划（指令性）。编制外汇收支计划时要考虑与财政、信贷、 物资计划相适应。 2、实行社会主义市场经济以后 靠汇率、利率、税率三大经济杠杆，加上一些必要的外汇管制
国际金融教案 第二章外汇与汇率 教学内容：讲授外汇、汇率的概念，类别：汇率决定的基础及影响汇率 的因素；汇率制度，汇率政策等内容。 要求：学生掌握外汇、汇率的概念；汇率的主要种类；理解汇率决 定的基础，掌握影响汇率的因素；了解汇率制度的演变。具备一定的计 算远期汇率、分析汇率走势的能力。 第一节外汇 一、含义 外汇(Foreign Exchange.)一词，笼统地说是国外汇兑的简称。 狭义的静态外汇 1、静态外汇 广义的静态外汇 2、 动态外汇 1、狭义的静态外汇是指以外币表示的能用以清偿国际债务的资产 狭义的静态外汇资产具有三个显著特征： ①是以外币表示的 ②清偿性 ③兑换性 2、广义的静态外汇是指一切能用于国际收支的对外债权 这一概念着眼于以不同形式出现的能用于国际结算的国际债权，而不管其是用外 币表示还是用本币表示 从动态角度来理解，外汇是国际汇兑的简称 二、外汇的分类 根据外汇是否具有自由兑换性，可将其划分为两种类型：自由外汇、记账外汇 自由外汇是指不需经过货币发行国批准，在国际结算中和国际金融市场上可 以自由使用、自由兑换成其他货币、自由向第三国支付的外汇。 记账外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或不能向第三 国支付的外汇。 13
国际金融教案 13 第二章 外汇与汇率 教学内容：讲授外汇、汇率的概念，类别；汇率决定的基础及影响汇率 的因素；汇率制度，汇率政策等内容。 要求：学生掌握外汇、汇率的概念；汇率的主要种类；理解汇率决 定的基础，掌握影响汇率的因素；了解汇率制度的演变。具备一定的计 算远期汇率、分析汇率走势的能力。 第一节 外汇 一、含义 外汇（Foreign Exchange）一词，笼统地说是国外汇兑的简称。 狭义的静态外汇 1、 静态外汇 广义的静态外汇 2、 动态外汇 1、狭义的静态外汇是指以外币表示的能用以清偿国际债务的资产 狭义的静态外汇资产具有三个显著特征： ①是以外币表示的 ②清偿性 ③兑换性 2、广义的静态外汇是指一切能用于国际收支的对外债权 这一概念着眼于以不同形式出现的能用于国际结算的国际债权，而不管其是用外 币表示还是用本币表示 从动态角度来理解，外汇是国际汇兑的简称 二、外汇的分类 根据外汇是否具有自由兑换性，可将其划分为两种类型：自由外汇、记账外汇 自由外汇是指不需经过货币发行国批准，在国际结算中和国际金融市场上可 以自由使用、自由兑换成其他货币、自由向第三国支付的外汇。 记账外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或不能向第三 国支付的外汇
国际金融教案 第二节外汇汇率 一、概念 外汇汇率(Foreign Exchange Rate),简称汇率，是一国货币折算成他国货币 的比率 或者说，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。 二、汇率的标价方法 (一)直接标价法(Direct Quotation) 直接标价法是以外币为基本货币，以本币为标价货币的汇率标价方法。即以一 定单位的（如一、百、万等）外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币， 故又称为应付标价法 (二)间接标价法(Indirect Quotation) 间接标价法是以本币为基本货币，以外币为标价货币的汇率标价方法。即以 一定单位的（如一、百、万等）本国货币为标准，折算为一定数量的外国货币， 故又称应收标价法。 目前，只有英、美两个国家采用间接标价法。 三、汇率的种类 1按银行买卖外汇的角度划分，可分为以下四种： 买入汇率(Buying Rate)。也称买入价，是指银行向同业或客户买入外汇时所 使用的汇率。 卖出汇率(Selling Rate)。也称卖出价，是指银行向同业或客户卖出外汇时 所使用的汇率。 中间汇率(Middle Rate),是买入汇率与卖出汇率的平均值 现钞汇率(Bank Notes Rate),一般国家都不允许外国货币在本国流通，外币 必须兑换成本币才能购买本国的商品及劳务，这就产生了买卖外币现钞的兑换 率，即现钞汇率 2按确定汇率的方法来划分，可分为以下两种： 基本汇率(Basic Rate),本国货币同国际上某一关键货币的对比所确定的汇 率就是基本汇率 套算汇率(Cross Rate),又称交叉汇率。是根据基本汇率套算出来的对其他 国家货币的汇率。 3.按外汇交易交割期限来划分，可分为以下两种： 即期汇率，也叫现汇汇率，是指外汇买卖成交后，在两个营业日内办理交削 时所使用的汇率 远期汇率，是指事先由买卖双方签订合同、达成协议，在未来一定时期进行 交割所依据的汇率 4.按外汇管理的松紧程度来划分，可分为以下两种： 14
国际金融教案 14 第二节 外汇汇率 一、概念 外汇汇率（Foreign Exchange Rate），简称汇率，是一国货币折算成他国货币 的比率 或者说，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。 二、汇率的标价方法 （一）直接标价法（Direct Quotation） 直接标价法是以外币为基本货币，以本币为标价货币的汇率标价方法。即以一 定单位的（如一、百、万等）外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币， 故又称为应付标价法 （二）间接标价法（Indirect Quotation） 间接标价法是以本币为基本货币，以外币为标价货币的汇率标价方法。即以 一定单位的（如一、百、万等）本国货币为标准，折算为一定数量的外国货币， 故又称应收标价法。 目前，只有英、美两个国家采用间接标价法。 三、汇率的种类 1.按银行买卖外汇的角度划分，可分为以下四种： 买入汇率（Buying Rate）。也称买入价，是指银行向同业或客户买入外汇时所 使用的汇率。 卖出汇率（Se11ing Rate）。也称卖出价，是指银行向同业或客户卖出外汇时 所使用的汇率。 中间汇率（Middle Rate），是买入汇率与卖出汇率的平均值 现钞汇率（Bank Notes Rate），一般国家都不允许外国货币在本国流通，外币 必须兑换成本币才能购买本国的商品及劳务，这就产生了买卖外币现钞的兑换 率，即现钞汇率 2.按确定汇率的方法来划分，可分为以下两种： 基本汇率（Basic Rate），本国货币同国际上某一关键货币的对比所确定的汇 率就是基本汇率 套算汇率（Cross Rate），又称交叉汇率。是根据基本汇率套算出来的对其他 国家货币的汇率。 3.按外汇交易交割期限来划分，可分为以下两种： 即期汇率，也叫现汇汇率，是指外汇买卖成交后，在两个营业日内办理交割 时所使用的汇率 远期汇率，是指事先由买卖双方签订合同、达成协议，在未来一定时期进行 交割所依据的汇率 4.按外汇管理的松紧程度来划分，可分为以下两种：
用际金融教案 官方汇率，又称官定汇率，是指由国家货币金融管理机构如中央银行或国家 外汇管理机构所规定的汇率 市场汇率(Market Rate),是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率 第三节汇率的决定与变动 一、金本位制下决定汇率的基础 (一)第币平价是金币本位制下决定汇率的基础 金币本位制具有三个显著特点： ■金币可以自由铸造 银行券可以自由兑换黄金 ■黄金可以在国际自由输出入 两个实行金币本位制的国家，其货币单位的含金量之比，叫做铸币平价(Mit Par,Specie Par) 两种金币的含金量是决定它们之间汇率的物质基础。因此，币平价便是这 两种货币之间汇率的标准。 因为实际买卖汇率要受外汇供求因素的影响，俸币平价并不是外汇市场上买 卖外汇的实际汇率。供求关系影响着外汇行情，使实际汇率高于或低于转币平价。 但这种波动并非是漫无边际的，而是有一定界限的，这个界限就是黄金输送点 (Gold Transport Points). (二)黄金平价是金汇兑本位制和金块本位制下决定汇率的基础 黄金平价(Gold Parity),指各国货币单位所代表的金量 二、 纸币流通条件下决定汇率的基础 纸币所代表的价值是决定汇率的基础。在纸币流通制度下，两国货币的汇率实质 上是其货币各自所代表的价值量的对比。 1、布雷顿森林体系 世界建立了以美元为中心的固定汇率制。其基本内容是： 第一，美元与黄金挂钩 第二，各国货币与美元挂钩 2、牙买加体系 各国纷纷实行浮动汇率制。其主要特征是 在纸币流通条件下，各国不再限定货币的含金量 各国货币不限定上下波动幅度，任其自由涨落 三、影响汇率变动的主要因素
国际金融教案 15 官方汇率，又称官定汇率，是指由国家货币金融管理机构如中央银行或国家 外汇管理机构所规定的汇率 市场汇率（Market Rate），是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率 第三节 汇率的决定与变动 －、 金本位制下决定汇率的基础 （一）铸币平价是金币本位制下决定汇率的基础 金币本位制具有三个显著特点： ◼ 金币可以自由铸造 ◼ 银行券可以自由兑换黄金 ◼ 黄金可以在国际自由输出入 两个实行金币本位制的国家，其货币单位的含金量之比，叫做铸币平价（Mint Par，Specie Par） 两种金币的含金量是决定它们之间汇率的物质基础。因此，铸币平价便是这 两种货币之间汇率的标准。 因为实际买卖汇率要受外汇供求因素的影响，铸币平价并不是外汇市场上买 卖外汇的实际汇率。供求关系影响着外汇行情，使实际汇率高于或低于铸币平价。 但这种波动并非是漫无边际的，而是有一定界限的，这个界限就是黄金输送点 （Gold Transport Points）。 （二）黄金平价是金汇兑本位制和金块本位制下决定汇率的基础 黄金平价（Go1d Parity）,指各国货币单位所代表的金量 二、纸币流通条件下决定汇率的基础 纸币所代表的价值是决定汇率的基础。在纸币流通制度下，两国货币的汇率实质 上是其货币各自所代表的价值量的对比。 1、布雷顿森林体系 世界建立了以美元为中心的固定汇率制。其基本内容是： 第一，美元与黄金挂钩 第二，各国货币与美元挂钩 2、牙买加体系 各国纷纷实行浮动汇率制。其主要特征是： 在纸币流通条件下，各国不再限定货币的含金量 各国货币不限定上下波动幅度，任其自由涨落 三、影响汇率变动的主要因素