这个鸡生蛋、蛋生鸡的过程,体现了 银行体系创造货币的过程、银行体系中的 多米诺骨牌效应。 2009-42中宏(14) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-2 中宏（14） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 16 • 这个鸡生蛋、蛋生鸡的过程，体现了 这个鸡生蛋、蛋生鸡的过程，体现了 银行体系创造货币的过程、银行体系中的 银行体系创造货币的过程、银行体系中的 多米诺骨牌效应。 多米诺骨牌效应
现在的问题是计算哪一列? ·存款人商业银行活期存款R贷款借款人 100—→银行甲002080—→企业A ·企业A一→银行乙801664—→企业B 企业B→→银行丙4128512一→企业C 2009-4-2中宏(14) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-2 中宏（14） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 17 • 现在的问题是计算哪一列？ 现在的问题是计算哪一列？ • 存款人 商业银行 活期存款 R 贷款 借款人 • 100 100 ─→ 银行甲 100 20 80 20 80 ─→ 企业A • 企业A ─→ 银行乙 80 16 64 16 64 ─→ 企业B • 企业B ─→ 银行丙 64 12.8 51.2 12.8 51.2 ─→ 企业C • …… …… …… ……
最后的活期存款数量AD AD=100+80+64+5l.2+ =100+1001-rd+l00(-rc)2+100(-r)+ 10/1-(1-rd 100/rd =AX/rd =500 2009-42中宏(14) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-2 中宏（14） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 18 • 最后的活期存款数量 最后的活期存款数量ΔD • ΔD = 100 + 80 + 64 + 51.2 + D = 100 + 80 + 64 + 51.2 + ……… • = 100+100(1 = 100+100(1-rd)+100(1 rd)+100(1-rd)2+100(1-rd)3+ … • = 100／[1-(1-rd)] • = 100／rd • = ΔX／rd • = 500
·AD/AX ·=4最后的活期存款/A初始的活期存款 ·=1/rd=5 1/m=货币创造乘数 0<rd<I .I/rd >I 2009-42中宏(14) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-2 中宏（14） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 19 • ΔD／ΔX • = Δ最后的活期存款／ 最后的活期存款／Δ初始的活期存款 初始的活期存款 • = 1／rd = 5 rd = 5 • 1／rd = 货币创造乘数 • ∵ 0 ＜ rd ＜ 1 • ∴ 1／rd ＞ 1
货币创造乘数1/rd是一把双刃刀 2009-42中宏(14) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-2 中宏（14） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 20 • 货币创造乘数 1／rd 是一把双刃刀