六、证券投资基金及其种类(C4E1) ■3.2封闭式基金和开放式基金 ■根据受益凭证是否可赎回，投资基金可分为：封闭式基金与开放式基 金两种。 ■封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹 集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭 期内不再接受新的投资。 ■开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资 者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金 单位的一种基金。 2024/1220 吉林大学珠海学院工商管理系 32
六、证券投资基金及其种类（C4E1） ◼ 3.2 封闭式基金和开放式基金 ▪ 根据受益凭证是否可赎回，投资基金可分为：封闭式基金与开放式基 金两种。 ▪ 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹 集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭 期内不再接受新的投资。 ▪ 开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资 者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金 单位的一种基金。 2024/12/20 吉林大学 珠海学院 工商管理系 32
六、证券投资基金及其种类(C4E1) ■3.3封闭式基金和开放式基金的区别 ■基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而 且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封闭式基金 规模是固定不变的。 ·基金单位的交易价格不同。开放式基金的基金单位的买卖价格是以基 金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。封闭式基金单位 的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。 ■基金单位的买卖途径不同。开放式基金的投资者可随时直接向基金管 理公司购买或赎回基金，手续费较低。封闭式基金的买卖类似于股票 交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和交易税。一般而言，费用 高于开放式基金。 2024/12/20 吉林大学珠海学院工商管理系 33
六、证券投资基金及其种类（C4E1） ◼ 3.3 封闭式基金和开放式基金的区别 ▪ 基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而 且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封闭式基金 规模是固定不变的。 ▪ 基金单位的交易价格不同。开放式基金的基金单位的买卖价格是以基 金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。封闭式基金单位 的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。 ▪ 基金单位的买卖途径不同。开放式基金的投资者可随时直接向基金管 理公司购买或赎回基金，手续费较低。封闭式基金的买卖类似于股票 交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和交易税。一般而言，费用 高于开放式基金。 2024/12/20 吉林大学 珠海学院 工商管理系 33
六、证券投资基金及其种类(C4E1) ■投资策略不同。开放式基金必须保留一部分资金，以便应付投资者随 时赎回，进行长期投资会受到一定限制。而封闭式基金不可赎回，无 须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩 效。 ■所要求的市场条件不同。开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比 较容易，所以适用于开放程度较高、规模较大的金融市场：而封闭式 基金正好相反，适用于金融制度尚不完善、开放程度较低且规模较小 的金融市场。 2024/1220 吉林大学珠海学院工商管理系 34
六、证券投资基金及其种类（C4E1） ▪ 投资策略不同。开放式基金必须保留一部分资金，以便应付投资者随 时赎回，进行长期投资会受到一定限制。而封闭式基金不可赎回，无 须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩 效。 ▪ 所要求的市场条件不同。开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比 较容易，所以适用于开放程度较高、规模较大的金融市场；而封闭式 基金正好相反，适用于金融制度尚不完善、开放程度较低且规模较小 的金融市场。 2024/12/20 吉林大学 珠海学院 工商管理系 34
七、股指期货及其特点(C5E1) ■1股指期货的含义及特点 ■11股指期货的含义 ·股指期货全称是股票价格指数期货，指以股价指数为标的物的标准化 期货合约，买卖双方约定在未来的某个特定日期，按照事先确定的股 价指数的大小，进行标的指数的买卖。 ■股指期货买卖双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现 金结算差价来进行交割。 ■12股指期货的特点 ■跨期性 杠杆性 联动性 高风险性和风险的多样性 2024/12/20 吉林大学珠海学院工商管理系 35
七、股指期货及其特点（C5E1） ◼ 1 股指期货的含义及特点 ◼ 1.1 股指期货的含义 ▪ 股指期货全称是股票价格指数期货，指以股价指数为标的物的标准化 期货合约，买卖双方约定在未来的某个特定日期，按照事先确定的股 价指数的大小，进行标的指数的买卖。 ▪ 股指期货买卖双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现 金结算差价来进行交割。 ◼ 1.2 股指期货的特点 ▪ 跨期性 杠杆性 联动性 高风险性和风险的多样性 2024/12/20 吉林大学 珠海学院 工商管理系 35
七、股指期货及其特点(C5E1) ■2股指期货交易与股票交易的差异 ·股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可 以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日，因此交易股指期货必 须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期 进行现金交割。 ■股指期货交易采用保证金制度，即在进行股指期货交易时，投资者不 需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证， 而通常股票交易需要支付股票价值的全部金颜。由于股指期货是保证 金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易有所不同。 2024/1220 吉林大学珠海学院工商管理系 36
七、股指期货及其特点（C5E1） ◼ 2 股指期货交易与股票交易的差异 ▪ 股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可 以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日，因此交易股指期货必 须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期 进行现金交割。 ▪ 股指期货交易采用保证金制度，即在进行股指期货交易时，投资者不 需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证， 而通常股票交易需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证 金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易有所不同。 2024/12/20 吉林大学 珠海学院 工商管理系 36