第二节杜邦财务分析体系及其发展、杜邦财务分析体系杜邦分析法最先由美国杜邦公司采用的财务分析方法，故以此得名，它是指利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法
一、合并报表 杜邦分析法最先由美国杜邦公司采用的财务分析方法,故以此得 名,它是指利用各主要财务比率之间的内在联系,对企业财务状况和 经营成果进行综合系统评价的方法。 第二节 杜邦财务分析体系及其发展 一、杜邦财务分析体系
第二节杜邦财务分析体系及其发展杜邦分析体系的核心比率二净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，具有较高的可比性，适用于不同企业之间和企业不同时期的比较。净资产收益率之所以是杜邦分析体系的核心比率，不仅由于其是投资者分析的重点，也由于其具有很强的综合性和可分解性。基于财务比率之间的关系，净资产收益率通过分解可分为下列三个指标：销售净利率、总资产周转率和权益乘数，公式分析如下：净资产收益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数总资产净利润净利润销售收入净资产收益率=销售收入总资产股东权益股东权益
净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，具有较高的可比性， 适用于不同企业之间和企业不同时期的比较。净资产收益率之所以是 杜邦分析体系的核心比率，不仅由于其是投资者分析的重点，也由于 其具有很强的综合性和可分解性。基于财务比率之间的关系，净资产 收益率通过分解可分为下列三个指标：销售净利率、总资产周转率和 权益乘数，公式分析如下： 第二节 杜邦财务分析体系及其发展 二、杜邦分析体系的核心比率 净资产收益率 = 净利润 股东权益 净利润 销售收入 销售收入 总资产 × 总资产 股东权益 净资产收益 销售净利率 总资产周转率 × 权益乘数
第二节杜邦财务分析体系及其发展三、杜邦分析图杜邦分析图，也可以称为杜邦分析体系的基本框架，如图所示净资产收益率总资产权益乘数收益率销售净总资产资产负债利率周转率成本费销售收销售收非流动净利润总资产用入入负债非流动流动资流动负营业税产债销售成资产费及期本间费用货币资应收账款金其他损营业外益收支存货其他所得税费用
杜邦分析图，也可以称为杜邦分析体系的基本框架，如图所示： 三、杜邦分析图 第二节 杜邦财务分析体系及其发展
第二节杜邦财务分析体系及其发展四、影响净资产收益率的驱动因素分析根据杜邦等式，净资产收益率是由销售净利率，总资产周转率和权益乘数决定的。通过将各驱动因素与上年度的比率进行比较，可以识别净资产收益率变动的趋势，也可以通过同行业的比较识别企业之间存在的差距。通过净资产收益率驱动因素的分析，了解引起净资产收益率变动的原因，并衡量其影响程度，作为后续财务分析的起点
根据杜邦等式，净资产收益率是由销售净利率，总资产周转率和 权益乘数决定的。通过将各驱动因素与上年度的比率进行比较，可以 识别净资产收益率变动的趋势，也可以通过同行业的比较识别企业之 间存在的差距。通过净资产收益率驱动因素的分析，了解引起净资产 收益率变动的原因，并衡量其影响程度，作为后续财务分析的起点。 第二节 杜邦财务分析体系及其发展 四、影响净资产收益率的驱动因素分析
第二节杜邦财务分析体系及其发展四、影响净资产收益率的驱动因素分析课堂思考：因素分析法如何说明某个驱动因素对指标值的影响？
课堂思考： 因素分析法如何说明某个驱动因素对指标值的 影响？ 第二节 杜邦财务分析体系及其发展 四、影响净资产收益率的驱动因素分析