引例：卖鸭蛋还是卖文具 台湾宏碁电脑董事长施振荣在少年时代，曾经帮着母亲 卖鸭蛋和文具。鸭蛋只有10%的利润，而且容易变质，没 有及时卖出就会坏掉，造成经济上的损失：文具的利润高， 做10元的生意至少可以赚4元，利润超过40%，而且文 具摆着不会坏。看起来卖文具比卖鸭蛋赚钱。 但事实上，施振荣后来讲述经验说，卖鸭蛋远比卖文具赚 得多。鸭蛋虽然利润薄，但最多两天就周转一次：文具虽 然利润高，但有时半年甚至一年都卖不掉，不但积压成 本，利润更早被利息腐蚀一空。鸭蛋利薄多销，所以利 润远远大于周转慢的文具
引例：卖鸭蛋还是卖文具 ❖ 台湾宏碁电脑董事长施振荣在少年时代，曾经 帮着母亲 卖鸭蛋和文具。鸭蛋只有10%的利润，而且容易变质，没 有及时卖出就会坏掉，造成经济上的损失;文具的利润高， 做10 元的生意至少可以赚4 元，利润超过40%，而且文 具摆着不会坏。看起来卖文具比卖鸭蛋赚钱。 ❖ 但事实上，施振荣后来讲述经验说，卖鸭蛋远比卖文具赚 得多。鸭蛋虽然利润薄，但最多两天就周 转一次;文具虽 然利润高，但有时半年甚至一年都卖 不掉，不但积压成 本，利润更早被利息腐蚀一空。鸭 蛋利薄多销，所以利 润远远大于周转慢的文具
。施振荣后来将卖鸭蛋的经验运用到宏基，建立了“"薄利 多销模式”，即产品售价定得比同行低，虽然利润低， 但客户量增加，资金周转快，库存少，经营成本大为降 低，实际获利大于同行。 施振荣母子卖鸭蛋的门道，背后有着商业的一个普遍定 理：资产收益率=利润率*周转率。少年施振荣的商业才智 就体现在，他能够同时考虑利润率和周转率
❖ 施振 荣后来将卖鸭蛋的经验运用到宏基，建立了“薄利 多 销模式”，即产品售价定得比同行低，虽然利润低， 但客户量增加，资金周转快，库存少，经营成本大为 降 低，实际获利大于同行。 ❖ 施振荣母子卖鸭蛋的门道，背后有着商业的一 个普遍定 理:资产收益率=利润率*周转率。少年施 振荣的商业才智 就体现在，他能够同时考虑利润率和 周转率
何伯权时代的乐百氏，就曾经遭遇过这样的灾难。1997 年何伯权决意从果冻市场分一杯羹。8份乐百氏果冻上市 初期市场反应果真热烈，销售渠道一片急呼：要货要货！ 1998年春节前后，市场似乎到了疯狂的顶峰，一个省区 往往几十个车皮地要货。何伯权头脑发热了，马上扩大 产能，生产线从2条增加到4条、6条、8条。 等生产线上的48台机器全部安装完毕投产之时-终端突然 全面宣告滞销！原有的乐百氏果冻全拥挤在渠道里，并没 有到消费者手中。正常的资金周转没能形成，乐百氏很 快掉进了甜蜜的“果冻漩涡”，市场迅速垮掉。数亿资金 血本无归
❖ 何伯权时代的乐百氏，就曾经遭遇过这样的灾难。1997 年何伯权决意从果冻市场分一杯羹。8 份乐百氏果冻上市 初期市场反应果真热烈，销售渠道一片急呼:要货!要货! 1998年春节前后，市场似 乎到了疯狂的顶峰，一个省区 往往几十个车皮地要 货。何伯权头脑发热了，马上扩大 产能，生产线从2条增加到4条、6条、8条。 ❖ 等生产线上的48台机器全部安装完毕投产之时-终端突然 全面宣告滞销!原有的乐百氏果冻全拥挤在渠道里，并没 有到消 费者手中。正常的资金周转没能形成，乐百氏很 快掉进了甜蜜的“果冻漩涡”，市场迅速垮掉。数亿资金， 血本无归
冬同样的原因，使中国家电行业哀鸿遍野。2004全国空调 库存超过800万台，整个行业库存沉淀的资金在120亿元 以上，有人由此预言，这样的库存必然导致大量的企业 资金链断裂。果不其然，2004空调品牌比2003年减少了 近90个，而且每一个倒闭的品牌背后都陪葬了大量的经 销商。 冬所以美的信奉一句话：“宁可少卖，不多库存。”库存一 多，资金周转就会减慢。库存再多，资金周转就是做梦。 ”思考： 冬如何才能提高资本周转速度？
❖ 同样的原因，使中国家电行业哀鸿遍野。2004 全国空调 库存超过800万台，整个行业库存沉淀的资 金在120 亿元 以上，有人由此预言，这样的库存必然 导致大量的企业 资金链断裂。果不其然，2004 空调品牌比2003年减少了 近90 个，而且每一个倒闭 的品牌背后都陪葬了大量的经 销商。 ❖ 所以美的信奉一 句话:“宁可少卖，不多库存。”库存一 多，资金周转就会减慢。 库存再多，资金周转就是做梦。 ❖ 思考： ❖ 如何才能提高资本周转速度？
第一节资本的循环 产业资本循环的三个阶段 和三种形态 产业资本正常循环的条件 三 流通时间
一 产业资本循环的三个阶段 和三种形态 二 产业资本正常循环的条件 第一节 资本的循环 三 流通时间