长期货款的信用条件:主要有搅信额度和补 偿性余额。 授信额度:借款协议确定的借款公司可向借 款机构借款的最高限额。通常在授信额度内, 企业可以随时根据要向银行申请借款。在 非正式的授信额度条件下,贷款机构不承担 法律义务。但在正式的授信额度条件下,贷 款机构必须保证借款公司在授信额度内的借 款卿求。贷款机构对此负有法律贵任,因此 要向借款公司收取一定的承诺费
• 长期贷款的信用条件：主要有授信额度和补 偿性余额。 • 授信额度：借款协议确定的借款公司可向借 款机构借款的最高限额。通常在授信额度内， 企业可以随时根据需要向银行申请借款。在 非正式的授信额度条件下，贷款机构不承担 法律义务。但在正式的授信额度条件下，贷 款机构必须保证借款公司在授信额度内的借 款需求，贷款机构对此负有法律责任，因此 要向借款公司收取一定的承诺费
·补偿性余额:货款机构要求借款公司将一 定比例(10%20%)的借款数额留存在 银行。这是银行常有的要求,目的是降低 银行贷款风险。这样,借款公司为了满足 借款卿求就必须使有效借款额等于名义借 款额减去补偿性余额。货款的实际利率高 于名义利率。 实际利率三名义借款额X名义利率/名义借款 额×(1补偿性余额比例)
• 补偿性余额：贷款机构要求借款公司将一 定比例（10%~20%）的借款数额留存在 银行。这是银行常有的要求，目的是降低 银行贷款风险。这样，借款公司为了满足 借款需求就必须使有效借款额等于名义借 款额减去补偿性余额。贷款的实际利率高 于名义利率。 实际利率=名义借款额×名义利率/名义借款 额×(1-补偿性余额比例 )
长期借款融资的利弊 融资的速度较快、程序较筲 融资成本较低。灵活性强 不影响股东的控股权和所有权 有利于发挥财务杠杆的作用 风险高、筹资数量有限、限制条件
长期借款融资的利弊 • 融资的速度较快、程序较简 • 融资成本较低，灵活性强 • 不影响股东的控股权和所有权 • 有利于发挥财务杠杆的作用 • 风险高、筹资数量有限、限制条件 多
第二节有关资本成本的几个问题 一、资本构成要素 要研究解决的问题是 哪些资本应包括 在加权平均资本成本的估算中。 资本成本的佑算的主要目的一一用于长期 投资决策的制定过程。 ()短期无息负债的处理 短期应付票据的处理
第二节 有关资本成本的几个问题 一、资本构成要素 要研究解决的问题是－－哪些资本应包括 在加权平均资本成本的估算中。 资本成本的估算的主要目的－－用于长期 投资决策的制定过程。 ㈠短期无息负债的处理 ㈡短期应付票据的处理
例1 某一计划项目总成本为200万元,由150万元 固定资产和50万元流动资产组成。如果该项 目在营运过程中能够产生20万元的应付款和 应计款,那么这些资金将自动抵充所增加的流 动资产。则本项目的净流动资产就只霹30万 元,所卿的净筹教额就只是180万元。我们感 兴趣的是项目将来的收益是否足以补偿这种非 自发产生的180万元资本的成本
例 1： 某一计划项目总成本为 200万元，由 150万元 固定资产和 50万元流动资产组成。如果该项 目在营运过程中能够产生 20万元的应付款和 应计款，那么这些资金将自动抵充所增加的流 动资产。则本项目的净流动资产就只需 30万 元，所需的净筹款额就只是 180万元。我们感 兴趣的是项目将来的收益是否足以补偿这种非 自发产生的 180万元资本的成本