短期债务融资 债务融资按使用期限长短可分为短期债 务融资和长期债务融资两种
(一)短期债务融资的特点 短期债务融资所融入资金的可使用时间较短,一般不超过一年。 短期债务融资具有如下一些特点 1.融资速度快,容易获得。债务融资时间越长,借款企业面临 的市场和 况的不确定性 债权人面临的还款风险越 大。短期债务在短期内即可归还,债权人面临的风险较小,因 此容易获得。 ■2.融资富有弹性。举借长期债务,债权人或有关方 向 债务人提出很多限制 理规定;而短期债务 相对宽松一些,使融资企业的资金使用较为灵活、富有弹性。 3.融资成本较低。一般地讲,融瓷时间越长,其面临的利率风 险和信用风险越大,因 长期债务的利率通常高于短期债务 因此,短期债务融资成本相应较亻 4.偿债风险高。短期债务需要在短期内偿还,因而要求融资企 在短期内拿出足够的资 入财务危机。此外,短期债务利率的波动比较大, 时高于长期债务的水平也是可能的
)短期债务融资的主要 形式 ■短期债务融资的最主要的形式是商业信 用和短期借款
1.商业信用 商业信用是指在商品交易中由于延期付款或 预收货款所形成的企业间的借贷关系。商业 用产生于商品交换之中,是所谓的“自发 性融资”。它运用广泛,在短期债务融资中 相当大的比重。 ■商业信用的具体形式有 应收账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的款 项,即卖方允许买方在购货后一定时期内支付货 款的一种形式; 应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的 反应债权债务关系的票据 预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先 收取部分或全部货款的信用形式
商业信用融资最大的优越性在于容易获得。 首先,对于多数企业来说,商业信用是 种持续性的借贷形式,且无需正式办 理融资手续。 其次,如果没有现金折扣或使用不带息 票据,商业信用融资不负担成本。 ■其缺陷在于期限较短,在放弃现金折扣 时所付出的成本较高